靠炒币保市值：美图能否逆天改命？

作者 | 殷太白

编辑| 杨伯成

主题图片 | 集成电路照片

“女神概念第一股”美图最近发了大财。

4月8日晚间，美图公司公告称，其全资子公司美图香港根据加密货币投资计划在公开市场交易中再购买175.6枚比特币，总对价约1000万美元。

事实上，这并不是美图第一次购买比特币。

3月17日晚间，美图在港交所发布公告称，其全资子公司Miracle Vision根据加密货币投资计划，在公开市场交易中再购入16000枚以太币和386枚比特币。 分别为 2840 万美元和 2160 万美元，总计 5000 万美元。

此前，3月7日，美图还宣布在公开市场交易中购买了1.5万枚以太币和379枚比特币，总对价分别约为2210万美元和1790万美元。 4000万美元

截至目前，美图对加密货币的投资总额已达1亿美元，完成了此前公告的投资计划的购买限额。 粗略估算，在不考虑手续费且美图全程未减仓的情况下，其购买的比特币和以太币浮盈接近1905万美元，已经超过美图2020年度净利润兑换成人民币后。 200% 或更多。

然而，现实却与账面利润的好消息大相径庭。 作为一家港股上市公司，美图不去经营主营业务而疯狂购买加密货币的行为招致了外界的诸多质疑和批评。

对于购买加密货币的行为和动机，美图在公告中解释称，加密货币有足够的升值空间，通过将部分现金储备配置为加密货币，也可以分散持有现金的风险。 这可以向投资者和利益相关者展示公司拥抱技术创新的雄心和决心，从而为进入区块链行业做好准备。

但是，这是事实吗？

踩过三大风口均以惨淡收场

美图公司成立于2008年，凭借出色的图像处理技术广受女性用户青睐。 2016年12月15日，美图在香港主板上市，被誉为“女神概念第一股”。

但这样的高光时刻并没有持续多久。 2017年以来，美图的股价一路下跌。 2019年下半年到2020年，甚至长期徘徊在1港元附近。

虽然股市表现不佳，但不得不承认，美图对风的反应极为敏感。

2013年5月，美图踏上智能手机的潮流，推出了当时国内第一款自拍专用智能手机。 得益于清晰独特的定位、先进的图像处理技术，以及与其他智能手机厂商的明显区别，美图手机迅速走红，甚至签下Angelababy作为形象代言人，继而跟随哆啦A梦。 梦幻、美少女战士等知名IP发布联名限量版。

随后，智能手机业务成为美图的主要收入来源。 此后五年，智能手机业务收入分别占美图总收入的59.7%、87.8%、89.9%、93.4%和83%。

不过，自2018年以来，中国智能手机出货量呈现下滑趋势。 一个客观因素是，智能手机市场连续六年高速发展，使得市场迅速饱和，而华为、苹果等手机厂商在影像、系统、生态等方面非常均衡。

由于手机供应链的先天薄弱和过分强调美颜自拍功能，美图手机一直被用户诟病“系统卡顿”、“软件优化不到位”等问题。 如此一来，2018年美图手机销量直接腰斩。 2019年4月，美图宣布关闭手机业务，将美图手机的研发、生产、销售和推广授权给小米。 战争。

另一个风口是短视频。 在短视频领域，美图也曾有过辉煌时刻。

2014年5月，美拍正式上线，比抖音早两年多。 上线后，美拍连续24天蝉联App Store免费榜首，成为当月应用商店全球非游戏下载量第一名。

2016年1月，美拍上线直播功能。 同年6月，推出礼品系统功能。 无论是拍摄短视频还是直播，都可以接受粉丝的在线礼物。 美拍迅速成为最具代表性的娱乐直播平台。 就连范冰冰的巴黎时装周直播和黄子韬米兰时装周的直播也深陷其中。 参与直播的不仅有明星，还有网红、国际组织、媒体等。截至2016年6月，美拍用户创作视频总量达5.3亿条，人均日均观看时长40分钟，月活跃用户数达到1.41亿。

美拍虽然曾在短视频领域占据绝对霸主地位，但其定位长期局限于“工具”，初期的社交性也过于依赖微博，导致美拍自身社交属性较弱，无法被广泛接受。像抖音、快手也成为了社区平台。 再加上美拍在玩法更新上比较落后，对用户需求的响应也比较慢，以至于逐渐被淘汰。

电商是美图继智能手机和短视频之后的第三个风口。 2017年10月，美图美妆正式上线，

起初，美图美妆试图通过智能测肤等小功能吸引用户，做了很多促销活动，但这不仅没有培养用户的使用习惯，反而直接增加了美图的营销成本。 在综合平衡下，美图不得不于2018年11月30日停止电商业务，平台店铺、门店、交易功能全部关闭。

公开数据显示，2013年至2019年，美图累计亏损约121亿元。 一个明显的情况是，在主营业务难以取得突破性进展的背景下，美图迫切需要一种快速赚钱的方式。

上市公司投资加密货币是否可行？

事实上，不仅仅是美图，特斯拉也在加密货币上大举押注。

1 月 29 日，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 将推特个人资料更改为“#bitcoin”后，比特币立即飙升至 38,000 美元，涨幅达 18%。

一周后，马斯克在 Clubhouse 上分享了“他不得不用比特币讲述的故事”。 马斯克当时表示，过去几年他错过了比特币的盛宴，说自己理解的有点慢，意识到的有点晚，后悔8年前没有开始。 “但我真的认为这是一件好事。”

马斯克的高调入场比特币最终将会怎么收场，在原本平静的水面上掀起了飓风。

2月8日，特斯拉在提交给美国证券交易委员会的财务报告中称，特斯拉购买了价值15亿美元（约合人民币100亿元）的比特币。 报道还指出，在法律允许的基础上，未来将在一定限制范围内接受比特币的产品支付形式。

消息传出后，比特币交易价格一度暴涨，当日涨幅达18.8%。 从那时起，比特币飙升。 到4月初，一枚比特币的交易价格已经突破6万美元大关，最高达到6.4万美元。

有趣的一点是，特斯拉从中赚了很多钱。 据外媒估计，特斯拉共持有42000多枚比特币，在全球上市公司持有的比特币数量中排名第二。 截至目前，特斯拉浮盈已超过9.9亿美元，较其2020年净利润7.21亿美元高出37%。

不可否认，无论是美图还是特斯拉，投资加密货币的收益比任何其他收益都更快、更可观。

在一位不愿透露姓名的业内人士看来，购买比特币，无论是投机还是投资，无论炒币是盈利还是亏损，都必须以主力健康为前提。商业。 “在主营业务不景气的情况下，上市公司炒币是一个危险信号，这意味着一旦牛市过去，市场调整，上市公司很容易出现金融危机。”

监管即将受到重创

监管问题一直是悬在加密货币市场头上的达摩斯克勒之剑。

世界四大加密货币交易所之一的 Kraken 的首席执行官杰西鲍威尔警告说，世界各国政府可能会限制比特币和其他加密货币的使用，他说：“我认为加密货币可能会受到一些打击。货币的监管不确定性是不会很快消失。而且美国比其他国家更‘短视’，对银行等传统参与者的压力很敏感。”

这是真的。

在4月18日的博鳌亚洲论坛上，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川和央行副行长李波都谈到了比特币。

李波表示，比特币是一种加密资产，是一种投资选择。 它本身不是一种货币，而是一种另类投资。 因此，加密资产在未来应该扮演的主要角色是作为一种投资工具或另类投资。 为确保对此类资产的投机活动不会造成严重的金融风险，必须这样做。 正在研究比特币和稳定币的监管规则。 未来任何一种稳定币要想成为广泛使用的支付工具，都必须受到高度监管，就像银行或准银行类金融机构一样。

周小川表示，区分数字货币和数字资产，现在还不是对比特币等加密火币下定论的时候，但“我们必须提醒和谨慎，在中国，金融创新必须明确说明经济效益”。

美国、印度等国家对加密货币的态度也出奇地一致。

2月26日，美国财政部长珍妮特耶伦公开批评比特币。 “关于比特币的合法性和稳定性仍然存在重要问题。” 耶伦说，“我不认为比特币可以作为一种交易机制被广泛使用。在某种程度上，我担心它会普遍被用于非法融资。用它进行交易是一种效率极低的方式比特币最终将会怎么收场，而且需要处理交易的惊人能力。”

最近，美国政府提出了一项反洗钱规则，要求在数字钱包中持有加密货币的个人对 3,000 美元及以上的交易进行身份检查。 此外，印度政府也在考虑立法禁止加密货币，惩罚交易甚至持有加密货币。 新法律将给加密货币持有者六个月的时间来清算此类资产。

以比特币为代表的加密货币的未来仍然难以预测，但唯一可以预见的是，加密货币即将迎来各国史上最严监管。 届时，主业不景气的“美女”们该怎么办？

殷太白